阿里巴巴上市的故事：一切都是MaYun的！
在9月19日，北京时间上午，223岁的纽约将拥有有史以来最大的IPO。在中国的主要业务将至少增加210亿美元，达到260亿美元。它的名字，连同眉目传情，脸谱网和Amazon，被认为是世界上最有价值的科技公司。9月10日，在紧张的路演现场，Ma Yun度过了他的50个生日。保险公司的摩根给了他一个生日礼物。
从淘宝出来的四川画家路演视频创造了中国松鹤延年画作为生日礼物空运到美国。摩根斯坦利负责IPO路演现场的PPT和视频楚含在他的双河马龙繁荣的生活和事业说，希望可以达到阿里巴巴102 的夙愿。
马mdash；mdash；融资企业最大的武术冠军纽约历史，已开放的领域。他将现金超过8亿美元的IPO，但其对公司的控制权不会减少。软银的多数股东将投票支持他和蔡崇信，合伙人制度也将确保他和管理层在董事会中占据绝对优势。
然而，在皆大欢喜的结局之前，有许多已知或未知的波折，阿里巴巴在美国上市是其中的亮点之一。
故事很简单，就是这个家伙Ma Yun开始空手创办一家公司，增加了投资的快速增长，一度失去了对公司的控制权，但他投下了巨大的乾坤，两全其美，获得了大量的金钱回报，并保持了阿里巴巴的绝对控制权。
第一次密切接触
阿里巴巴集团的B2B业务被列在香港证券交易所摘牌2007和2012。它背后的故事可以被视为阿里巴巴的上市。
1999成立以来，软银和雅虎投资了阿里巴巴，前者投资2000万美元和6000万美元的净2000淘宝2004。2007，雅虎上市的近40%的阿里巴巴集团以10亿美元和雅虎中国。在同一年，Ali的B2B业务注入阿里网络在香港交易所上市。
外资对阿里巴巴和Ma Ting在金融危机之后，保持快速增长。2010，阿里巴巴成为一个绝对的统治者在电子商务领域在中国。一时间，阿里巴巴的名字已在国际资本市场的一个巨大的声誉。
但这也带来了男性的风险，尤其是在Yang Zhiyuan YAHOO CEO辞职后，雅虎董事会已经拥有39%的投票权，成为马云的心脏。
以上是阿里巴巴创始人的控制权和资本市场价值表。我们可以清楚地看到，之前和之后的香港股市上市的2007，这是Ma Yun的最危险的时刻。当时，对雅虎和软银的两大股东的份额已经达到了68.3%。在这之后，马有两个位置，第一步是先斩后奏剥离支付宝所有权，第二步是向雅虎收购民营资本要求。
2010年初，Ma Yun曾多次要求回购雅虎的股票，但该股票一再遭到拒绝，而第二大股东则在一旁观望。
年底，Ma Yun不经董事会批准的情况下，原属于集团旗下的支付宝公司Ma Yun浙江阿里巴巴集团，Alipay也将为中国在第三方支付牌照的领土（阿里集团在开曼群岛注册的事件后）。Alipay的被动转移，雅虎和软银开始坐下来谈判阿里。
最后，Ma Yun给两个股东合理的补偿，但这似乎无关紧要。重要的是Ma Yun展示了雅虎对Ali集团公司的控制权。
在接下来的两年中，美国的老牌互联网巨头雅虎的生意开始下降。在这个时候，阿里巴巴开始玩回购card.yahoo同意的情况下，阿里巴巴回购其股权是向Ali集团包装市场。几周后，Ali承诺将上市前的股东2015年12月，当雅虎出售其一半股份给阿里巴巴集团。
交易完成后，阿里巴巴集团董事会、软银和雅虎的投票权将降至不到50%，同时雅虎将放弃董事会，放弃与阿里巴巴集团战略和业务决策有关的否决权，并重新获得马的权力管理。
在这两个步骤中，阿里巴巴削弱了雅虎和软银的实力，以及在2011框架协议中回购雅虎股份的条件。Ali集团开始计划市场。
钱是我的，而股权是我的。
马重新控制方法不让自己获得更多的股份，但雅虎和软银股票下跌，尤其是阿里巴巴和雅虎的管理层之间是此消彼长的关系，而软银一直甩手掌柜，抱着不管对。
这是从阿里巴巴的股票变化图中看到的。由于2010的协议，雅虎还要求第二董事进入Ali董事会。这使得雅虎不仅是一个股东，而且还是决策层。如果大股东想成为Ali的董事，马会认为雅虎是咄咄逼人的。
在Alipay所有风暴和香港证券交易所退市，马管理的阿里巴巴开始思考，如何获得上市的巨大回报，失去对公司的控制，最后出现在我们面前的是一个创新的伙伴系统。
Ali集团开始合作伙伴系统的实践始于2009，当阿里巴巴宣布18方正集团创始人辞职；；身份，返聘进入公司从零开始。
Ali提出，我们希望通过创新治理结构，实现公司治理：mdash；mdash；合伙人制度；即，企业核心业务经理有更大的战略决策权。
这个计划被认为是双重股权制度mdash；mdash；即少数股东通过投票权设置控制的公司，但实际上伙伴系统比双重股权制度进一步。后者，至少在理论上，具有使激进投资者钻的可能性，前一次为解决了创始人的股权稀释问题。
根据雅虎和阿里巴巴达成谅解，对阿里10%股份的雅虎Ali手中收购上市后，作为一个结果，雅虎和软银的投票权将低于50%，而股价下跌到49.3%（和灰度图）。6年后，阿里巴巴管理已经恢复了集团的绝对权力。
目前，阿里巴巴集团是四位董事，其中包括Ma Yun、蔡崇欣、软银孙正义和雅虎的杰奎琳。上市后，雅虎董事会席位将被取消，阿里巴巴集团董事会成员将增至9人。阿里巴巴管理层拥有5个席位，1个软银席位，其余3个由董事会提名委员会提名，提名董事须由股东大会半数表决权生效。
并购讲述故事，市场价值是五倍以上。
Ali重新获得绝对的权力，在雅虎和软银的两大股东面前，马前买雅虎利用私人资金，集团整体上市已成为势在必行的一步，这一步是发展的Ali或在解决复杂的股权之争，是一步赢，因为它是获胜的棋局，我们必须赢得比赛。
因此，前2012家阿里巴巴B2B在香港发布了一个价格走出市场，并开始计划包装。
根据雅虎阿里巴巴协议，IPO须至少筹集现金（毕竟费用前）30亿美元；其次，Ali在香港证券交易所或证券交易所上市，或在特定的情况下，中国在内地上市；第三，IPO价格必须高于Ali回购雅虎股价溢价第四股，其中110%；一个世界的IPO承销商由雅虎。
当Ali购买雅虎持有的股票时，每股价格不低于13.50美元。根据以上第三点，未来IPO Ali估值将达到735亿美元，发行价将突破28.35美元。
你可能会认为735亿美元不算什么，但在2012这是一个非常严重的问题（当时的腾讯和百度的股价），为了满足市场的条件下，同意与雅虎，Ali增加了评估通过大量的兼并和收购，因此去年和Ali和腾讯的军备竞赛。
现在，阿里巴巴的子公司有12家公司包括mdash；mdash；阿里巴巴B2B、淘宝商城、Alipay、淘宝网、口碑网，字Ali云，雅虎，一个中国淘网、中国万网、鞠华算、CNZZ等。
2013年7月，高盛（戈德曼Sachs）银行将阿里巴巴集团的估值上调至1050亿美元。
这幅画只是Ali帝国领土的一部分。接下来，Ali还成立了菜鸟网络，并收购了天弘基金、衡胜电子、中信二十一世纪，文化中国，阿里巴巴已在一年一年5倍估值，使得雅虎和软银更愿意把权力给Ali的球队。毕竟，钱，和不愉快的前会消失。
同年，欧洲债务危机下的全球经济疲软也在等待Ali上市，为股市注入活力，此时，阿里IPO已成为许多国家争相争夺的目标，与6年前有所不同。这一次在市场上，Ali选择的是市场，而不是Ali的市场。
毫无疑问，这么大的一个集团，无论在什么地方上市，都将是其历史上最大的IPO事件，在2013世界经济复苏中，阿里巴巴的上市无疑成为资本市场最为关注的热点。每一个可能的上市地点在中国、香港、美国和英国是Ali进入股市的战斗。
当然，我们知道有几个选项为阿里巴巴，香港交易所，纽交所和纳斯达克是唯一的选择。
第八十一：HKEx难
我们不在乎在哪里上市，但我们关心我们将要上市的地方。我们必须支持这种开放、创新、负责和尊重的长期发展的文化。；2013年9月，高调员工信了阿里巴巴集团的游说策略进一步升级。事实上，这看似高调的雇员的信中，我们可以看到，Ali的合伙人制的股权结构是寻找一个开放的、创新的市场，让Ali自由成长。
首先，很多人认为，Ali集团将在香港交易所重新上市，它的优势非常明显：第一，它容易影响估值较高，在华人圈子里阿里巴巴的价值是毋庸置疑的，但在美国，只有一个名字。许多美国人从未听说过这一点，很难吸引10%位散户投资者。
那么香港股票市场有一个更为温和的调控政策，和阿里巴巴是这里的政策环境更加熟悉。在美国，Ali面临更复杂的监管和评估风险，以及通过集体诉讼在知识产权和股权纠纷引发的。但是在香港证券交易所的弊端是，马可能失去对公司的控制权。所以在今年年初，阿里巴巴未能确定上市地点，其原因是在这里。
公司目前的股权结构，马云和其他董事持股比例仅为10.38%，远低于36.7%的软银和雅虎24%，而按照港交所的规定，在香港证券交易所上市，只有一个单一的股权结构，股权所有有投票权相同，即Palm股价和力量。因此，一旦阿里巴巴在香港上市，如果估值达不到标准，雅虎不能10%的股份回购，加上港交所的规定，Ma Yun的实际控制人将变成10.38%。
因此，阿里巴巴提交了自己的香港，交流，合作伙伴系统，预计香港交易所破例给阿里巴巴。在跷跷板几个回合的谈判，马曾亲自前往香港和香港证券交易所高层调解，最终Charles Li拒绝让阿里巴巴例外。
期间，阿里巴巴和香港证券交易所的公开信再次抛出之间，词的意义和挥之不去的情绪。直到今年上半年，有传闻说有一个情节的戏剧性的逆转。
纽约证券交易所列出：我们的旅程是星海。
看来，美国的上市似乎是一个被动的决定，事实上，这一计划B开始计划很早。2013，阿里巴巴已经取得了部分商店转轮股份的美国电子商务物流配送服务有限公司和美国体育器材的网站，继续成为市场的概念，探讨美国对其未来的市场前景。
纽交所和纳斯达克允许发行不同投票权的股票，眉目传情，脸谱网作为一个先例，可以保证马云和公司的管理团队，但它的缺点是，如果在美国上市，可能会遇到复杂的估值、信息披露等问题不可回避。
Alipay ldquo之前；转移事件；让雅虎对此不信任承担后果，如股价暴跌，股东们集体行动，但这些行动，实际上是针对阿里巴巴的。
此外，美国投资者对中国国情的认识不足，在很大程度上加剧了问题的严重性。阿里巴巴收购雅虎股价从2012，中投后，中信、Guo Kai等国有资金投资阿里巴巴。两年后，他们在IPO时退出，获得丰厚利润。这个消息也纽约时报的报告后，引起了很多负面评论，阿里巴巴甚至不得不公开回应社会网络他没有后台，没有后台这些问题是阿里巴巴的国际化不可避免的挑战。
阿里巴巴上市后，股票不能纳入主流的股票市场指数，因为他们放弃了纳斯达克上市，所以纳斯达克100指数是不包括在内，他们选择了纽交所的标准普尔指数，只包括美国企业。阿里巴巴为了保险做了这样一个选择，和纳斯达克搞砸了脸谱网两年前IPO。不仅是交易技术失败的时间，但48小时后脸谱网的股票几乎已经突破发行价。
阿里巴巴终于相信纳斯达克可以解决问题，但由于较好的整体声誉的公司，Ali选择了后者。据路透社报道，高管承认，虽然他们认为可能跟阿里巴巴的IPO是很小的，但在阿里巴巴眼里是IPO的马，因此必须选择阿里巴巴万无一失，承销商阵容非常豪华，如下图所示：
虽然我读得少了，但我还是觉得自己很凶！
投资银行在9月9日开始的纽约路演中被护送到阿里巴巴，Ma Yun在纽约说，十多年前我来到美国，没有人能为我们提供200万美元的资金。这一次，我准备拿点钱回去。后两路演，阿里巴巴已获得超额认购，因此增加了发行价区间为68美元。不排除IPO再次募集，预计违约70美元。
今天，阿里巴巴将结束在伦敦的路演最后一站，返回纽约，为IPO的开幕式做最后的准备。此时，阿里巴巴上市的故事即将结束，但Ma Yun和阿里巴巴的故事才刚刚开始，正如Ma Yun所言：
我们相信一件事，今天困难，明天更困难。