互联网泡沫十五年，现在又回来了
在今年十二月，互联网泡沫破灭了15年，我们闻到似曾相识的味道。银行家和律师在三藩的下部评估办公室，和所有的8楼是由科技公司占领。2013的学生毕业于美国顶尖商学院对1 / 5参与了科技公司，几乎投资银行数量翻倍。美联储主席Janet Yellen（Janet Yellen）警告称，社会媒体公司估值过高，但人们置若罔闻，1999，美联储前主席艾伦·格林斯潘（艾伦·格林斯潘）提出类似警告，人们的反应基本相同。
良好的公司治理是再次忽视。阿里巴巴上市的纽约证券交易所在九月通过法院的政治治理，而股票价格上涨了58%，因为它是上市。和那些从初创公司的高管，如在线打车服务Uber公司，呈现出各种姿态的世界骄傲的卢载旭。
当互联网泡沫在标准前夕的措施，现在是不是一个泡沫。纳斯达克的价格-收益率目前只有23倍，已超过100倍的2000。在同一年，投资杂志每周出版的贫瘠的分析报告，指出51的上市科技公司将在1年内枯竭。今年12月6日，他推出了一个类似的报告，这一次只有5家企业在陷入财务困境的危险。当然，在现在一些隐藏从公众视线中的过度投资，并主要集中在两个方面：第一，如亚马逊和谷歌这样的大型科技公司花巨资在仓储设施、办公空间、人力资源资源，购置机械设备；二，大量风险投资基金的出现将很大比例的资金需求。
让我们在大的技术公司先看看。我们以脸谱网为例，今年十月，该公司表示，他们的运营成本会上升到占2015，远远超过预期的销售增长。忘记业务是由聪明的企业家。硅谷现在面对深雄厚的投资者，苹果，Amazon，脸谱网，谷歌和推特在过去12个月内投资660亿美元。
这是8次投资2009。从风险投资业的资金量成倍增加。如果排除苹果，其余的公司花费了大部分的现金流的投资，其余5家公司有比世界上任何其他公司投资更多：更多的能源巨头，俄罗斯天然气工业股份有限公司中国石油和埃克森美孚，各公司已投资约400-500亿美元。5技术的公司总价值600亿美元的财产和设备，几乎同样大小的通用电气，他们雇佣了30万多名员工。谷歌说他们有投资在潮流的前端。
大公司也将使投机和跟上技术的变化推出新产品。亚马逊已经投资在内容和最近收购Twitch，视频流媒体公司。谷歌花了很多钱在无人驾驶汽车、机器人和智能住宅。脸谱网收购了Oculus VR，虚拟现实头盔制造商脸谱网的首席执行官。马克·扎克伯格（马克·扎克伯格）说，公司不会获得快速回报。
公司将在这些领域投入多少奖金苹果的利润仍然非常强劲，而其他公司都不太好。经过计算股票期权的成本，这对谷歌的资本回报率是苹果的一半左右，约占20%，亚马逊从未产生大量现金，且前景令人担忧。一些公司知道如何创建一个框架来规范这类投资大。
行业的先驱也做了示范，如诺基亚、雅虎和微软，这使得在商业领域的大量购买，他们不擅长的。此外，谷歌、脸谱网和Amazon仍然是强有力的领导人举行，很少过分的限制。今天很有影响力的5家公司都有多余的现金，且大部分离岸形式，不遣返的纳税情况，这也让公司不得不花费他们的动机。
在技术泡沫的第二方面在私人市场，它可以通过Uber的支持。在今年12月4日，完成私募基金融资总额为12亿美元的新一轮后，它成立于5年，和公司的估值已经达到400亿美元。中国搜索引擎巨头百度也参与其中。根据VentureSource的研究所，目前，48家公司由美国创投价值支持超过10亿美元，并在1999互联网泡沫只有10。今年十月，1岁的软件公司，松弛，被估价为11亿美元。今年已2000起最活跃的一年。
一切都是远离股市，避免当局和企业家规避IPO。现在，他们已经走出市场获得现金奖励员工与流通股。更多的机构投资者购买风投资民营科技企业。不像2000，这些投资的科技公司已经在一定规模。Uber的销售收入以每年20%的速度增长，并有望在2015年底达到100亿的收入。
大量投资者追逐的几家公司，这些担忧泡沫估值的老牌VC。Mark Anderson（马克·安德森），其中最著名的，说估值目前高一点；并呼吁行业自律。银行家警告称，一小部分资金的成功退出是令人鼓舞的别人争夺乐透彩票最近的科技公司的股价急剧上升，包括P2P借贷平台Lending Club，和大数据软件新的文物和Hortonworks。
如果所有这些公司在未来几年保持目前的发展速度，它将被接受，但到目前为止，还没有明确的迹象表明一切都将是理想的。一旦这些公司的增长放缓，目前的投资将成为投资者的一个可怕的错误。
没有必要担心整个社会，像1999到2000，初创企业和技术巨人创造了大量的就业机会，投入大量资金到新技术和基础设施，促进了长期的经济增长，而且，即使有问题，这一次，也不会大规模地扩散。私人投资基金和一些资产负债表强劲的公司将承担一切后果。硅谷继续其风格：虚荣、泡沫、天才和过度。但当涉及到崩溃时，他们需要更少的作恶；